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ALTANA neutral
27.04.2006
HypoVereinsbank
Isabella Zinck, Analystin der HypoVereinsbank, bewertet die Aktie von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) weiterhin mit "neutral".
Die von ALTANA für das erste Quartal berichteten Zahlen hätten innerhalb der Analystenerwartung aber oberhalb der Erwartungen des Marktes gelegen. Der Ausblick für das Gesamtjahr sei bestätigt worden. Das Management erwarte ein Umsatzwachstum von ca. 20% (HVBE +18,7%) und einen Anstieg im EBT von 8-10% (HVBe +10%). Im Bereich Pharma rechne ALTANA mit einer Umsatzsteigerung von 12-14% (HVBe +11%), beim EBT von 8-10% (HVBe +8%). Für den Bereich Chemie erwarte das Management eine Steigerung des Umsatzes von deutlich mehr als 30% (HVBe +39%), Das EBITDA solle im Rahmen des Umsatzwachstums liegen. In den Bereichen Packaging und Paper Coatings seien weitere Akquisitionen zu erwarten.
Auf Konzernebene hätten die Q1-Zahlen die Erwartungen erfüllt. Der Umsatz habe 948 Mio. EUR betragen (+28) vs. HVBe von 905 Mio. EUR und einem Konsens von 918 Mio. EUR. Das operative Wachstum habe bei 12% gelegen. Das EBIT sei um 23% auf 185 Mio. EUR vs. HVBe von 185 Mio. EUR und einem Konsens von 176 Mio. EUR gestiegen. Der Überschuss habe 118 Mio. EUR (+25%) betragen vs. HVBe von 123 Mio. EUR und einer Markterwartung von 110 Mio. EUR.
Auf Bereichsebene hätten beide Bereiche im Umsatz eine positive Überraschung geboten, während die Ergebnisentwicklung innerhalb der Erwartungen der Analysten gelegen habe. Im Bereich Pharma habe der Umsatz 624 Mio. EUR betragen (+17%) gegenüber HVBe von 603 Mio. EUR. Der Chemie-Bereich habe mit einem Umsatz von 324 Mio. EUR (+56%) die Erwartungen der Analysten von 302 Mio. EUR übertroffen. Bereinigt um Akquisitionen und Wechselkurseffekte habe das Wachstum bei 10% gelegen.
Die Analysten der HypoVereinsbank bewerten die ALTANA-Aktie weiterhin mit "neutral". Das Kursziel werde von 49 auf 51 EUR angehoben.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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